2017年注冊會計師考試財務成本練習題

　　A、40

　　B、44

　　C、24

　　D、41.6

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 計算應收賬款周轉率時，如果壞賬準備數額較大，則應該使用提取壞賬準備之前的數據計算。另外，為了減少季節性、偶發性和人為因素的影響，應收賬款應使用平均數。應收賬款平均數=(450+750)/2=600(萬元)，應收賬款周轉次數=9000/600=15(次)，應收賬款周轉天數=360/15=24(天)，流動資產周轉天數=24+20=44(天)。

　　2、某公司發行總面額1000萬元，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息的債券，公司適用的所得稅率為25%，該債券發行價為1000萬元，則債券稅后年(有效)資本成本為(　)。

　　A.9%

　　B.11.25%

　　C.11.67%

　　D.15%

　　【答案】C

　　【解析】平價發行,所以到期收益率=票面利率

　　所以：半年稅前資本成本=7.5%。

　　年有效稅前資本成本=(1+7.5%)2-1=15.56%

　　債券稅后年有效資本成本=15.56%×(1-25%)=11.67%。

　　多選題

　　3、企業在進行資本預算時需要對債務資本成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關于債務資本成本的說法中，正確的有(　)。

　　A.債務資本成本等于債權人的期望收益

　　B.當不存在違約風險時，債務資本成本等于債務的承諾收益

　　C.估計債務資本成本時，應使用現有債務的加權平均債務資本成本

　　D.計算加權平均債務資本成本時，通常不需要考慮短期債務

　　【答案】ABD

　　【解析】作為投資決策和企業價值評估依據的資本成本，只能是未來借入新債務的成本。現有債務的歷史成本，對于未來的決策是不相關的沉沒成本。

　　4、某公司2009年稅后利潤1000萬元，2010年需要增加投資資本1500萬元，公司的目標資本結構是權益資本占60%，債務資本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投資資本1500萬元之后資產總額增加(　)萬元。

　　A.1000

　　B.1500

　　C.900

　　D.500

　　多選題

　　5、甲公司采用隨機模式確定最佳現金持有量，最優現金返回線水平為7000元，現金存量下限為2000元。公司財務人員的下列作法中，正確的有(　)。

　　A.當持有的現金余額為1000元時，轉讓6000元的有價證券

　　B.當持有的現金余額為5000元時，轉讓2000元的有價證券

　　C.當持有的現金余額為12000元時，購買5000元的有價證券

　　D.當持有的現金余額為18000元時，購買11000元的有價證券

　　【答案】AD

　　【解析】已知下限L=2000，最優現金返回線R=7000，所以上限H=3R-2L=3×7000-2×2000=17000，選項BC數值介于上限和下限之間，所以不需要做出轉讓或購買。BC錯誤。當持有的現金余額為1000元時，低于下限，可轉讓6000元的有價證券，調至最優現金返回線;當持有的現金余額為18000元時，高于上限，可購買11000元的有價證券，調至最優現金返回線。正確選項為AD。

　　6、企業采用保守型流動資產的投資策略時，流動資產的(　)。

　　A. 持有成本較高

　　B. 短缺成本較高

　　C. 管理成本較低

　　D. 機會成本較低

　　【答案】A

　　【解析】保守型流動資產投資政策，就是企業持有較多的現金和有價證券，充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應收賬款水平，選項A正確。

　　多選題

　　7、下列關于流動資產投資政策的說法中，正確的有(　)。

　　A.在保守型流動資產投資政策下，公司的短缺成本較少

　　B.在激進型流動資產投資政策下，公司承擔的風險較低

　　C.在激進型流動資產投資政策下，公司的銷售收入可能下降

　　D.在適中型流動資產投資政策下，公司的短缺成本和持有成本相等

　　【答案】ACD

　　【解析】在保守型流動資產投資政策下，公司需要較多的流動資產投資，充足的現金，存貨和寬松的信用條件，使公司中斷經營的風險很小，其短缺成本較小，所以選項A的說法正確;在激進型流動資產投資政策下，公司可以節約流動資產的持有成本，但要承擔較大的風險，所以選項B的說法不正確;在激進型流動資產投資政策下，公司會采用嚴格的銷售信用政策或者禁止賒銷，銷售收入可能下降，所以選項C的說法正確;在適中型流動資產投資政策下，確定其最佳投資需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投資額，此時短缺成本和持有成本相等，所以選項D的說法正確。

　　多選題

　　8、在存在通貨膨脹的情況下，下列哪些表述正確的有( )。

　　A.名義現金流量要使用名義折現率進行折現，實際現金流量要使用實際折現率進行折現

　　B.1+r名義=(1+r實際)(1+通貨膨脹率)

　　C.實際現金流量=名義現金流量×(1+通貨膨脹率)n

　　D.消除了通貨膨脹影響的現金流量稱為名義現金流量

　　【答案】AB

　　【解析】如果企業對未來現金流量的預測是基于預算年度的價格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現金流量稱為實際現金流量。包含了通貨膨脹影響的現金流量，稱為名義現金流量。兩者的關系為：名義現金流量=實際現金流量×(1+通貨膨脹率)n。

　　2017年注冊會計師考試財務成本練習題

　　單選題：

　　1、甲公司2009年的銷售凈利率比2008年提高10%，總資產周轉率降低5%，權益乘數提高4%，那么甲公司2009年的權益凈利率比2008年(　)。

　　A.提高9%

　　B.降低8.68%

　　C.降低9%

　　D.提高8.68%

　　【正確答案】D

　　【答案解析】2008年的權益凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數

　　2009年的權益凈利率=銷售凈利率×(1+10%)×總資產周轉率×(1-5%)×權益乘數×(1+4%)

　　權益凈利率的變動情況：

　　(2009年的權益凈利率-2008年的權益凈利率)/2008年的權益凈利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%

　　多選題：

　　2、假設ABC公司的股票現在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執行價格為是62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33.33%，或者降低25%。無風險利率為每年4%，按照復制原理下列表述正確的有()。

　　A.購買股票的股數為0.5143

　　B.借款數額為22.69

　　C.期權價格為8.24

　　D.期權價格為8.17

　　【答案】ABD

　　【解析】上行股價Su=股票現價S0×上行乘數u=60×1.3333=80(元)

　　下行股價Sd=股票現價S0×下行乘數d=60×0.75=45(元)

　　股價上行時期權到期日價值Cu=上行股價-執行價格=80-62=18(元)

　　股價下行時期權到期日價值Cd=0

　　套期保值比率H=期權價值變化/股價變化=(18-0)/(80-45)=0.5143

　　借款=(H×Sd)/(1+r)=(45×0.5143)/1.02=22.69(元)

　　期權價格=H×S0-借款=0.5143×60-22.69=8.17(元)。

　　多選題：

　　3、假設ABC公司的股票現在的市價為56.26元。有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執行價格為是62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升42.21%，或者降低29.68%。無風險利率為每年4%，則利用風險中性原理所確定的相關指標正確的有()。

　　A.期權價值為7.78元

　　B.期權價值為5.93元

　　C.上行概率為0.4407

　　D.上行概率為0.5593

　　【答案】AC

　　【解析】上行股價Su=56.26×1.4221=80(元)

　　下行股價Sd=56.26×(1-29.68%)=40(元)

　　股價上行時期權到期日價值Cu=上行股價-執行價格=80-62=18(元)

　　股價下行時期權到期日價值Cd=0

　　期望回報率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)

　　2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)

　　上行概率=0.4407

　　下行概率=1-0.4407=0.5593

　　期權6月后的期望價值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元)

　　期權的現值=7.9326/1.02=7.78(元)。

　　單選題：

　　4、同時售出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資組合的凈收益是()元。(2014年)

　　A.5

　　B.7

　　C.9

　　D.11

　　【答案】B

　　【解析】組合的凈收益=-2+(4+5)=7(元)。

　　多選題：

　　5、若負債大于股東權益，在其他條件不變的情況下，下列經濟業務可能導致產權比率下降的有(　)。

　　A.發行可轉換公司債券(不考慮負債成份和權益成份的分拆)

　　B.可轉換公司債券轉換為普通股

　　C.償還銀行借款

　　D.接受所有者投資

　　【答案】BCD

　　【解析】產權比率是負債總額與股東權益總額之比。發行可轉換公司債券會導致負債增加，因此，產權比率提高，選項A不正確;可轉換公司債券轉換為普通股則會增加權益，減少負債，產權比率降低，因此，選項B正確;償還銀行借款會減少負債，從而使產權比率降低，因此，選項C正確;接受所有者投資會增加股東權益，從而產權比率會降低，因此，選項D正確。

　　多選題：

　　6、下列關于長期償債能力的說法中，正確的有(　)。

　　A.利息保障倍數可以反映長期償債能力

　　B.產權比率和權益乘數是兩種常用的財務杠桿比率

　　C.利息保障倍數比現金流量利息保障倍數更可靠

　　D.長期租賃中的經營租賃是影響長期償債能力的表外因素

　　【答案】ABD

　　【解析】利息保障倍數=息稅前利潤/利息，利息保障倍數越大，利息支付越有保障。雖然長期債務不需要每年還本，但卻需要每年付息，如果利息支付尚且缺乏保障，歸還本金就很難指望，因此，利息保障倍數可以反映長期償債能力，即選項A的說法正確;財務杠桿表明債務多少，與償債能力有關，產權比率和權益乘數是資產負債率的另外兩種表現形式，是兩種常用的財務杠桿比率，即選項B的說法正確;因為實際用以支付利息的是現金，而不是利潤，所以，利息保障倍數不如現金流量利息保障倍數更可靠，選項C的說法不正確;當企業的經營租賃額比較大、期限比較長或具有經常性時，就形成了一種長期性融資，因此，經營租賃也是一種表外融資，這種長期性融資，到期時必須支付租金，會對企業償債能力產生影響，因此，選項D的說法正確。

　　單選題：

　　7、某公司上年度與應收賬款周轉天數計算相關的資料為：年度銷售收入為9000萬元，年初應收賬款余額為450萬元，年末應收賬款余額為750萬元，壞賬準備數額較大，按應收賬款余額的10%提取，假設企業的存貨周轉天數是20天，不存在其他流動資產，每年按360天計算，則該公司上年度流動資產周轉天數為(　)天。

　　A、40

　　B、44

　　C、24

　　D、41.6

　　【答案】 B

　　【解析】 計算應收賬款周轉率時，如果壞賬準備數額較大，則應該使用提取壞賬準備之前的數據計算。另外，為了減少季節性、偶發性和人為因素的影響，應收賬款應使用平均數。應收賬款平均數=(450+750)/2=600(萬元)，應收賬款周轉次數=9000/600=15(次)，應收賬款周轉天數=360/15=24(天)，流動資產周轉天數=24+20=44(天)。

　　2017年注冊會計師考試財務成本練習題

　　多選題：

　　1.編制生產預算中的“預計生產量”項目時，需要考慮的因素有(　　)。(2015年)

　　A.預計材料采購量

　　B.預計銷售量

　　C.預計期初產成品存貨

　　D.預計期末產成品存貨

　　【答案】BCD

　　【解析】預計生產量=預計銷售量+預計期末產成品存貨-預計期初產成品存貨。選項B、C、D正確。

　　多選題：

　　2.關于企業價值的類別，下列說法正確的有(　)。

　　A.企業實體價值是股權價值和凈債務價值之和

　　B.一個企業持續經營的基本條件是其持續經營價值超過清算價值

　　C.控股權價值是現有管理和戰略條件下企業能夠給股票投資人帶來的現金流量的現值

　　D.控股權價值和少數股權價值的差額稱為控股權溢價，它是由于轉變控股權而增加的價值

　　【答案】ABD

　　【解析】少數股權價值是現有管理和戰略條件下企業能夠給股票投資人帶來的現金流量的現值。控股權價值是企業進行重組，改進管理和經營戰略后可以為投資人帶來的未來現金流量的現值。C選項的說法不正確。

　　多選題：

　　3.下列關于認股權證籌資的缺點的說法中，正確的有(　)。

　　A、靈活性較差

　　B、靈活性較大

　　C、附帶認股權證債券的承銷費用高于債務融資

　　D、附帶認股權證債券的承銷費用低于債務融資

　　【答案】 AC

　　【解析】 認股權證籌資的主要缺點是靈活性較差，附帶認股權證的債券發行者，主要目的是發行債券而不是股票，是為了發債而附帶期權。認股權證的執行價格，一般比發行時的股價高出20%至30%。如果將來公司發展良好，股票價格會大大超過執行價格，原有股東會蒙受較大損失。所以選項A的說法正確，選項B的說法不正確。附帶認股權證債券的承銷費用高于債務融資，所以選項C的說法正確，選項D的說法不正確。

　　多選題：

　　4.下列關于作業成本優點的表述中，正確的有(　)。

　　A.作業成本法的主要優點減少了傳統成本信息對于決策的誤導

　　B.作業成本法有助于改進成本控制

　　C.作業成本法為戰略管理提供信息支持

　　D.相對于完全成本法而言，作業成本法的開發和維護費用較低

　　【答案】ABC

　　【解析】作業成本法的成本動因多于完全成本法，成本動因的數量越大，開發和維護費用越高。

　　多選題：

　　5.企業在進行資本預算時需要對債務資本成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關于債務資本成本的說法中，正確的有()。

　　A.債務資本成本等于債權人的期望收益

　　B.當不存在違約風險時，債務資本成本等于債務的承諾收益

　　C.估計債務資本成本時，應使用現有債務的加權平均債務資本成本

　　D.計算加權平均債務資本成本時，通常不需要考慮短期債務

　　【答案】ABD

　　【解析】作為投資決策和企業價值評估依據的資本成本，只能是未來借入新債務的成本。現有債務的歷史成本，對于未來的決策是不相關的沉沒成本。

　　單選題：

　　6.某公司發行總面額1000萬元，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息的債券，公司適用的所得稅率為25%，該債券發行價為1000萬元，則債券稅后年(有效)資本成本為()。

　　A.9%

　　B.11.25%

　　C.11.67%

　　D.15%

　　【答案】C

　　【解析】平價發行,所以到期收益率=票面利率所以：半年稅前資本成本=7.5%。

　　年有效稅前資本成本=(1+7.5%)2-1=15.56%

　　債券稅后年有效資本成本=15.56%×(1-25%)=11.67%。

　　單選題：

　　7.甲公司下一年度預算銷量為6300件，在下一年年底將會有590件庫存商品。期初存貨為470件。公司根據以往經驗，所生產產品中，有10%最終通不過質檢，必須被銷毀。請問公司下一年度應該計劃生產產品(　)。

　　A.6890件

　　B.7062件

　　C.7133件

　　D.7186件

　　【答案】C

　　【解析】計劃生產量=預計銷售量+期末存貨-期初存貨=6300+590-470=6420，

　　題中說有10%最終通不過質檢，所以下一年度應該計劃生產產品6420/(1-10%)=7133(件)。

猜你感興趣：

1.2017年注會考試經驗

2.2017會計從業資格考試財經法規易錯題含答案

3.2017初級經濟法基礎試題及答案

4.2017年注冊會計師需要什么報名條件