注冊會計師考試財務(wù)成本練習(xí)題(一)

　　1、已知某企業(yè)總成本是銷售額x的函數(shù)，兩者的函數(shù)關(guān)系為：y=30000+0.5x，若產(chǎn)品的售價為15元/件，則該企業(yè)的盈虧臨界點銷售量為(　)件。

　　A、4000

　　B、3000

　　C、60000

　　D、2000

　　2、下列各項中，屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時”組成內(nèi)容的是(　)。

　　A、由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時

　　B、由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時

　　C、由于生產(chǎn)作業(yè)計劃安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時

　　D、由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時

　　3、假設(shè)ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價150元，單位變動成本100元，每年固定成本500萬元，預(yù)計下年產(chǎn)銷量15萬件，則單價對利潤影響的敏感系數(shù)為(　)。

　　A、10

　　B、9

　　C、5

　　D、4.5

　　4、在下列成本估計方法中，需要進(jìn)行工作方法研究的是(　)。

　　A、賬戶分析法

　　B、工業(yè)工程法

　　C、契約檢查法

　　D、回歸直線法

　　5、下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是( )。

　　A、半變動成本可分解為固定成本和變動成本

　　B、延期變動成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動成本

　　C、階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

　　D、為簡化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動成本或半變動成本

　　6、下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是(　)。

　　A、報價利率不包含通貨膨脹因素

　　B、計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率

　　C、報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減

　　D、報價利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

　　7、構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，下列說法正確的是(　)。

　　A、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2%

　　B、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

　　C、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

　　D、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0

　　多項選擇題

　　1、已知風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%。無風(fēng)險報酬率為6%，某投資者將自有資金100萬元中的10萬元投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，其余的90萬元全部投資于風(fēng)險組合，則下列說法中正確的有(　)。

　　A、總期望報酬率為9.6%

　　B、總標(biāo)準(zhǔn)差為18%

　　C、該組合點位于資本市場線上M點的右側(cè)

　　D、資本市場線的斜率為0.2

　　2、某產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本資料為：工時消耗3小時，變動制造費用小時分配率5元，固定制造費用小時分配率為2元。本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實際使 用工時1400小時，生產(chǎn)能量為1620小時，實際發(fā)生變動制造費用7700元，實際發(fā)生固定制造費用3500元，則下列有關(guān)制造費用差異計算正確的有 (　)。

　　A、變動制造費用耗費差異為700元

　　B、變動制造費用效率差異為-500元

　　C、固定制造費用耗費差異260元

　　D、固定制造費用閑置能量差異240元

　　變動制造費用效率差異=(1400-500×3)×5=-500

　　固定制造費用耗費差異=3500-1620×2=260

　　固定制造費用閑置能量差異=1620×2-1400×2=440

　　3、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有(　)。

　　A、在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12

　　B、在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

　　C、安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

　　D、安全邊際率為25%

　　注冊會計師考試財務(wù)成本練習(xí)題答案

　　1【答案】A

　　【解析】本題考核盈虧臨界點銷售量的計算。根據(jù)題目給出的總成本與銷售額的函數(shù)關(guān)系，可以得出變動成本率為50%，所以邊際貢獻(xiàn)率=1-50%=50%，盈虧臨界點銷售量=30000/(15×50%)=4000(件)。

　　2【答案】B

　　【解析】本題考核直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時。直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工。“由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時”屬于必要的停工，其他的選項都不屬于必要的停工。

　　3【答案】B

　　【解析】本題考核單價對利潤的敏感系數(shù)。預(yù)計下年利潤=(150-100)×15-500=250(萬元)。假設(shè)單價提高10%，即單價變 為165元，則變動后利潤=(165-100)×15-500=475(萬元)，利潤變動百分比=(475-250)/250×100%=90%，單價的 敏感系數(shù)=90%/10%=9。

　　4【答案】B

　　【解析】本題考核成本估計。成本估計方法有工業(yè)工程法和回歸直線法。需要進(jìn)行工作方法研究的是工業(yè)工程法。

　　5【答案】B

　　【解析】本題考核混合成本性態(tài)分析。延期變動成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動成本，所以選項B的說法不正確。

　　6【答案】B

　　【解析】本題考核利率的相關(guān)知識。報價利率有時也被稱為名義利率，所以，報價利率是包含通貨膨脹的，選項A的說 法不正確;有效年利率=(1+報價利率/m)m-1，其中的m指的是每年的復(fù)利次數(shù)，1/m指的是計息期，計息期小于一年時，m大于1，所以，計息期小于 一年時，有效年利率大于報價利率。報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而增加，所以，選項C的說法不正確;報價利率不變時，有效年利率隨著 計息期利率的遞減而增加，這是曲線增加，不是線性增加，所以，選項D的說法不正確。

　　7【答案】B

　　【解析】本題考核相關(guān)系數(shù)及組合標(biāo)準(zhǔn)差的計算。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，組合標(biāo)準(zhǔn)差=(12%+8%)/2=10%;相關(guān)系數(shù)為-1時，組合標(biāo)準(zhǔn)差=(12%-8%)/2=2%。

　　二、多項選擇題參考答案及解析

　　1【答案】ABD

　　【解析】本題考核資本市場線。Q=90/100=0.9，總期望報酬率=0.9×10%+ (1-0.9)×6%=9.6%;總標(biāo)準(zhǔn)差=0.9×20%=18%，根據(jù)Q=0.9小于1可知，該組合位于資本市場線上M點的左側(cè)(或根據(jù)同時持有無風(fēng) 險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合可知，該組合位于資本市場線上M點的左側(cè));資本市場線的斜率=(10%-6%)/(20%-0)=0.2。

　　2【答案】ABC

　　【解析】本題考核制造費用差異的計算。變動制造費用耗費差異=1400×(7700÷1400-5)=700

　　3【答案】BCD

　　【解析】本題考核量本利分析。變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本 率=12/20×100%=60%，因此，選項A的說法不正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點下)，利潤=0，銷量=固定成本/(單價-單位變動成 本)=2400/(20-12)=300(件)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400×100%=75%，因此，選項B的說法正確。安全邊際 率=1-75%=25%，因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率= (400×20-300×20)×(1-60%)=800(元)，所以選項C的說法正確。

　　注冊會計師考試財務(wù)成本練習(xí)題(二)

　　1、有一只股票的價格為20元，剛剛發(fā)放的股利為1元/股，預(yù)計股利將以大約10%的速度持續(xù)增長，則該股票的期望報酬率為(　)。

　　A、15%

　　B、15.5%

　　C、11%

　　D、10%

　　2、某公司上年的每股收益為2元，將凈利潤的30%作為股利支付，預(yù)計從今年開始凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的β值為0.8.若同期無風(fēng)險報酬率為5%，市場平均收益率為10%，采用市盈率模型計算的公司股票價值為(　)。

　　A、20.0元

　　B、20.7元

　　C、21.2元

　　D、22.7元

　　3、在采用市盈率模型對企業(yè)進(jìn)行估價時，選擇可比企業(yè)的要求是(　)。

　　A、增長潛力、股利支付率和股權(quán)資本成本與目標(biāo)企業(yè)相類似

　　B、權(quán)益凈利率、增長率、股利支付率和股權(quán)資本成本與目標(biāo)企業(yè)相類似

　　C、銷售凈利率、增長率、股利支付率和股權(quán)資本成本與目標(biāo)企業(yè)相類似

　　D、增長潛力、銷售凈利率、權(quán)益凈利率與目標(biāo)企業(yè)相類似

　　4、市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動因素是(　)。

　　A、增長潛力

　　B、銷售凈利率

　　C、權(quán)益報酬率

　　D、股利支付率

　　5、下列關(guān)于相對價值估價模型適用性的說法中，錯誤的是(　)。

　　A、市凈率估價模型不適用于資不抵債的企業(yè)

　　B、市凈率估價模型不適用于固定資產(chǎn)較少的企業(yè)

　　C、市銷率估價模型不適用于銷售成本率較低的企業(yè)

　　D、市盈率估價模型不適用于虧損的企業(yè)

　　6、某股票當(dāng)期的市場價格為40元/股，預(yù)計下年每股股利為2元，股利按照每年4%的速度永續(xù)增長，則該投資該股票的資本利得收益率為(　)。

　　A、5%

　　B、9%

　　C、9.25%

　　D、4%

　　7、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，該公司的凈利潤和股利的增長率都是5%，貝塔值為1.2.政府長期債券利率為3.2%，股票市場的風(fēng)險附加率為4%。則該公司的本期市盈率為(　)。

　　A、5

　　B、5.25

　　C、13.33

　　D、14

　　1、下列關(guān)于影響資本成本因素的說法中，正確的有(　)。

　　A、市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升

　　B、股權(quán)成本上升會推動債務(wù)成本上升

　　C、稅率會影響企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)

　　D、公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險

　　2、公司的資本來源具有多樣性，最常見的有(　)。

　　A、債務(wù)

　　B、優(yōu)先股

　　C、租賃

　　D、普通股

　　3、公司資本成本的主要用途包括(　)。

　　A、用于投資決策

　　B、用于籌資決策

　　C、用于企業(yè)價值評估

　　D、用于業(yè)績評價

　　注冊會計師考試財務(wù)成本練習(xí)題答案

　　1【答案】B

　　【解析】本題考核股票的期望報酬率。預(yù)計下一期的股利=1×(1+10%)=1.1(元)，該股票的期望報酬率=1.1/20+10%=15.5%。

　　2【答案】C

　　【解析】本題考核股票價值的計算。股權(quán)成本=5%+0.8×(10%-5%)=9%，本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權(quán)成本-增長 率)=30%×(1+6%)/(9%-6%)=10.6，公司股票價值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元/股)。或：內(nèi)在市盈率= 股利支付率/(股權(quán)成本-增長率)=30%/(9%-6%)=10，下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元/股)，公司股票價值=內(nèi)在市盈率×下 期每股收益=10×2.12=21.2(元/股)。

　　3【答案】A

　　【解析】本題考核市盈率模型。市盈率的驅(qū)動因素：(1)增長潛力(增長率);(2)股利支付率;(3)風(fēng)險(股權(quán)成本)。其中最關(guān)鍵的驅(qū)動因素是增長潛力。這三個因素類似的企業(yè)，才會具有類似的市盈率，可比企業(yè)實際上是這三個比率類似的企業(yè)。

　　4【答案】C

　　【解析】本題考核市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動因素。市凈率=股東權(quán)益收益率0×股利支付率×(1+增長率)/(股權(quán)成本-增長率)，與市盈率和市銷率的表達(dá)式相比 較可知，股東權(quán)益收益率是市凈率的特有驅(qū)動因素，因此，股東權(quán)益收益率是市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動因素，由于股東權(quán)益收益率和權(quán)益報酬率是同義詞，所以，C是答 案。

　　5【答案】C

　　【解析】本題考核相對價值模型。由于市銷率估價模型不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一，因此，市銷率估價模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

　　6【答案】D

　　【解析】本題考核股票資本利得收益率的計算。股利固定增長情況下，資本利得收益率=股利增長率=4%。

　　7【答案】D

　　【解析】本題考核市盈率的計算。股利支付率=0.4/1×100%=40%;股權(quán)資本成本=3.2%+1.2×4%=8%;本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權(quán)資本成本-增長率)=40%×(1+5%)/(8%-5%)=14

　　二、多項選擇題參考答案及解析

　　1【答案】ABCD

　　【解析】本題考核影響資本成本的因素。市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升，因為投資人的機(jī)會成本增加了，公司籌資時必須付給債權(quán)人更多的報酬，所以選 項A的說法正確。股權(quán)成本上升時，各公司會增加債務(wù)籌資，并推動債務(wù)成本上升，所以選項B的說法正確。稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成 本，并間接影響公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選項C的說法正確。公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均 風(fēng)險，所以選項D的說法正確。

　　2【答案】ABD

　　【解析】本題考核資本的來源。公司可能有不止一種資本來源，普通股、優(yōu)先股和債務(wù)是常見的三種來源。

　　3【答案】ABCD

　　【解析】本題考核資本成本的用途。公司的資本成本主要用于投資決策、籌資決策、營運資本管理、企業(yè)價值評估和業(yè)績評價。

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