中級會計職稱財務管理試題(一)

　　下列各項中，屬于固定成本項目的有( )。

　　A.采用工作量法計提的折舊

　　B.不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費

　　C.直接材料費

　　D.寫字樓租金

　　【正確答案】 BD

　　【知 識 點】 本題考核點是固定成本。

　　【答案解析】 采用工作量法計提的折舊，各年的折舊額不相同，所以不是固定成本;直接材料費屬于變動成本。

　　單項選擇題

　　約束性固定成本不受管理當局短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是(　 )。

　　A.廠房折舊

　　B.廠房租金支出

　　C.高管人員基本工資

　　D.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】 本題考核點是固定成本。

　　【答案解析】 約束性固定成本包括：保險費、房屋租金、折舊、財產(chǎn)保險費、管理人員的基本工資等。新產(chǎn)品研究開發(fā)費用屬于酌量性固定成本。

　　單項選擇題

　　某公司電梯維修合同規(guī)定，當每年上門維修不超過3次時，維修費用為5萬元，當超過3次時，則在此基礎上按每次2萬元付費，根據(jù)成本性態(tài)分析，該項維修費用屬于( )。

　　A.半變動成本

　　B.半固定成本

　　C.延期變動成本

　　D.曲線變動成本

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】 本題考核點是變動成本。

　　【答案解析】 延期變動成本在一定的業(yè)務量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當業(yè)務量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務量增長成正比，因此C選項正確。

　　單項選擇題

　　下列各項中，屬于變動成本的是(　)。

　　A、高管人員基本工資

　　B、廠房折舊

　　C、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用

　　D、按銷售額提成的銷售人員傭金

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】 本題考核點是變動成本。

　　【答案解析】 變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比例變動的成本。如直接材料、直接人工，按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包裝費，以及按產(chǎn)量計提的固定資產(chǎn)設備折舊等都是和單位產(chǎn)品的生產(chǎn)直接聯(lián)系的，其總額會隨著產(chǎn)量的增減成正比例的增減，所以選項D為變動成本，ABC均為固定成本。

　　下列關(guān)于變動成本的敘述，正確的有(　)。

　　A.變動成本可以分為酌量性變動成本和約束性變動成本

　　B.如果不生產(chǎn)，酌量性變動成本為0

　　C.按照銷售收入的一定比例支付的銷售傭金屬于酌量性變動成本

　　D.酌量性變動成本的特點是其單位變動成本的發(fā)生額可由企業(yè)最高管理層決定

　　【正確答案】 CD

　　【知 識 點】 本題考核點是變動成本。

　　【答案解析】 變動成本可以分為區(qū)分為兩大類：技術(shù)性變動成本和酌量性變動成本，所以選項A的敘述不正確;技術(shù)性變動成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動成本。這種成本只要生產(chǎn)就必然會發(fā)生，若不生產(chǎn)，其技術(shù)性變動成本便為零，所以選項B的敘述不正確。

　　中級會計職稱財務管理試題(二)

　　以下有關(guān)資產(chǎn)收益率的表述中，不正確的有(　)。

　　A、必要收益率與認識到的風險有關(guān)

　　B、預期收益率是指在確定的情況下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率

　　C、實際收益率表示已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率

　　D、風險收益率僅取決于風險的大小

　　【正確答案】 BD

　　【知 識 點】 本題考核點是資產(chǎn)的收益與收益率。

　　【答案解析】 預期收益率是指在不確定的條件下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率，選項B的說法不正確。風險收益率取決于兩個因素，一是風險的大小，二是投資者對風險的偏好。選項D的說法不正確。

　　如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風險收益率為3%，則下列說法中不正確的有(　)。

　　A、可以近似地認為無風險收益率為6%

　　B、如果無風險收益率為6%，則必要收益率為11%

　　C、如果無風險收益率為6%，則資金時間價值為1%

　　D、如果無風險收益率為6%，則純粹利率為4%

　　【正確答案】 BC

　　【知 識 點】 本題考核點是資產(chǎn)的收益與收益率。

　　【答案解析】 無風險收益率是指無風險資產(chǎn)的收益率，由于短期國庫券的風險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率，即選項A的說法正確;必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無風險收益率+風險收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項B的說法不正確;資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值=無風險利率-通貨膨脹率=短期國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項C的說法不正確;無風險收益率的大小由純粹利率(資金時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時間價值=4%，即選項D的說法正確。

　　資產(chǎn)的風險及其衡量

　　單項選擇題

　　已經(jīng)甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個方案都存在投資風險，在比較甲乙兩方案風險大小時應使用的指標是(　 )。

　　A.標準離差率

　　B.標準差

　　C.協(xié)方差

　　D.方差

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】 本題考核點是資產(chǎn)的風險及其衡量。

　　【答案解析】 在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應該用標準離差率來比較兩個方案的風險。

　　單項選擇題

　　下列各種風險應對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風險的是(　)。

　　A.業(yè)務外包

　　B.多元化投資

　　C.放棄虧損項目

　　D.計提資產(chǎn)減值準備

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】 本題考核點是資產(chǎn)的風險及其衡量。

　　【答案解析】 選項A屬于轉(zhuǎn)移風險的措施，選項B屬于減少風險的措施，選項C屬于規(guī)避風險的措施，選項D屬于接受風險中的風險自保。

　　計算題

　　某企業(yè)有A、B兩個投資項目，兩個投資項目的收益率及其概率布情況如表所示。

　　A項目和B項目投資收益率的概率分布

　　要求：

　　(1)估算兩項目的預期收益率;

　　(2)估算兩項目的方差

　　(3)估算兩項目的標準差;

　　(4)估算兩項目的標準離差率。

　　【答案解析】(1)項目A的期望投資收益率=0.2×0.15+0.6×0.1+0.2×0=9%

　　項目 B 的期望投資收益率=0.3×0.2+0.4×0.15+0.3×(-0.15)=7.5%

　　(2)項目A的方差=0.2×(0.15-0.09)2+0.6×(0.10-0.09)2+0.2×(0-0.09)2=0.0024

　　項目B的方差=0.3×(0.20-0.075)2+0.4×(0.15-0.075)2+0.3×(-0.15-0.075)2=0.022

　　(3)項目A的標準差=

　　項目B的標準差=

　　(4)項目A的標準離差率=0.049/0.09=54.4%

　　項目B的標準離差率=0.1487/0.075=198.3%

　　所以B項目的風險大

　　【提示】預期值不同，不能直接根據(jù)標準差比較，要進一步計算標準離差率。

　　判斷題

　　根據(jù)證券投資組合理論，在其他條件不變的情況下，如果兩項貸款的收益率具有完全正相關(guān)關(guān)系，則該證券投資組合不能夠分散風險。( )

　　√

　　×

　　【正確答案】 √

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)組合的風險與收益。

　　【答案解析】 當兩項資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)，非系統(tǒng)風險不能被分散，而系統(tǒng)風險是始終不能被分散的，所以該證券組合不能夠分散風險。

　　證券投資的風險分為可分散風險和不可分散風險兩大類，下列各項中，屬于可分散風險的有( )。

　　A.研發(fā)失敗風險

　　B.生產(chǎn)事故風險

　　C.通貨膨脹風險

　　D.利率變動風險

　　【正確答案】 AB

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)組合的風險與收益。

　　【答案解析】 可分散風險是特定企業(yè)或特定行業(yè)所持有的，與政治、經(jīng)濟和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素無關(guān)。

　　判斷題

　　在風險分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風險的效應會越來越明顯。(　 )

　　√

　　×

　　【正確答案】 ×

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)組合的風險與收益。

　　【答案解析】 一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風險會逐漸降低，但資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，資產(chǎn)組合的風險程度將趨于平穩(wěn)，這時組合風險的降低將非常緩慢直到不再降低。

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有( )。

　　A.β值恒大于0

　　B.市場組合的β值恒等于1

　　C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風險

　　D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風險也能衡量非系統(tǒng)風險

　　【正確答案】 BC

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)組合的風險與收益。

　　【答案解析】 βi=COV(Ri，Rm)/σm2，分子協(xié)方差可能小于0，從而出現(xiàn)β值小于0的情況，所以選項A不正確。β系數(shù)反映系統(tǒng)風險的大小，選項D不正確。

　　在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有( )。

　　A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)

　　C.市場投資組合的無風險收益率

　　D.該組合的無風險收益率

　　【正確答案】 AB

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)組合的風險與收益。

　　【答案解析】 投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。

　　資本資產(chǎn)定價模型

　　單項選擇題

　　下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的表述中，錯誤的是(　)。

　　A、資本資產(chǎn)定價模型中的資本資產(chǎn)，主要是指股票資產(chǎn)

　　B、證券市場線對任何公司、任何資產(chǎn)都是適合的

　　C、證券市場線的一個暗示是，全部風險都需要補償

　　D、Rm-Rf稱為市場風險溢酬

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】 本題考核點是資本資產(chǎn)定價模型。

　　【答案解析】 證券市場線的一個暗示是，只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償，因此選項C不正確。

　　判斷題

　　按照資本資產(chǎn)定價模型，某項資產(chǎn)的風險收益率是等于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)與市場風險溢酬的乘積。( )

　　√

　　×

　　【正確答案】 √

　　【知 識 點】 本題考核點是資本資產(chǎn)定價模型。

　　【答案解析】 根據(jù)R=Rf+β×(Rm-Rf)，可見，某項資產(chǎn)的風險收益率=該資產(chǎn)的β系數(shù)×市場風險溢酬。

　　計算題

　　某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。

　　已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。

　　要求：

　　(1)根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小。

　　(2)按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。

　　(3)計算甲種投資組合的β系數(shù)和風險收益率。

　　(4)計算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

　　(5)比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資系統(tǒng)風險大小。

　　【答案解析】(1)A股票的β>1，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險大于市場投資組合的風險(或A股票所承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合風險的1.5倍)

　　B股票的β=1，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險與市場投資組合的風險一致(或B股票所承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合的風險)

　　C股票的β<1，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險小于市場投資組合的風險(或C股票所承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合風險的0.5倍)

　　(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%

　　(3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15

　　甲種投資組合的風險收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%

　　(4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85

　　乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%

　　或者：乙種投資組合的必要收益率=8%+0.85×(12%-8%)=11.4%

　　(5)甲種投資組合的β系數(shù)(1.15)大于乙種投資組合的β系數(shù)(0.85)，說明甲投資組合的系統(tǒng)風險大于乙投資組合的系統(tǒng)風險。

　　中級會計職稱財務管理試題(三)

　　單項選擇題

　　下列哪些指標可以用來表示資金時間價值( )。

　　A.企業(yè)債券利率

　　B.社會平均利潤率

　　C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率

　　D.無風險報酬率

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】 本題考核點是貨幣時間價值的含義。

　　【答案解析】 應是無風險、無通貨膨脹下的社會平均利潤率。

　　終值和現(xiàn)值的計算

　　單項選擇題

　　有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%，則其現(xiàn)值和遞延期為(　)。

　　A、2032.55萬元和1年

　　B、2355.81萬元和2年

　　C、1566.36萬元和1年

　　D、1566.36萬元和2年

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】 本題考核點是終值和現(xiàn)值的計算。

　　【答案解析】 現(xiàn)值=500×(P/A，10%，5)×(P/F,10%,2)=500×3.7908×0.8264=1566.36(萬元)。注意：本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第4年初(與第3年末是同一時點)，所以遞延期=3-1=2。

　　判斷題

　　隨著折現(xiàn)率的降低，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增大，終值將逐漸減小。(　)

　　√

　　×

　　【正確答案】 √

　　【知 識 點】 本題考核點是終值和現(xiàn)值的計算。

　　【答案解析】 折現(xiàn)率與現(xiàn)值大小成反向變化，與終值大小成同方向變動，本題的說法正確。

　　某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設該公司的資金成本率為10%，則相當于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為(　)萬元。

　　A、10[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)]

　　B、10(P/A，10%，10)(P/F，10%，5)

　　C、10[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，6)]

　　D、10[(P/A，10%，16)-(P/A，10%，6)]

　　【正確答案】 AB

　　【知 識 點】 本題考核點是終值和現(xiàn)值的計算。

　　【答案解析】 遞延年金現(xiàn)值的計算：

　　①遞延年金現(xiàn)值=A(P/A，i，n-s)(P/F，i，s)

　　=A[(P/A，i，n)-(P/A，i，s)]

　　s：遞延期n：總期數(shù)

　　②現(xiàn)值的計算(如遇到期初問題可轉(zhuǎn)化為期末)

　　該題的年金從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期;另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期

　　利率的計算

　　第二章 財務管理基礎 第一節(jié)

　　判斷題

　　已知實際利率為10%，通貨膨脹率為5%，那么可以得出名義利率等于15%。(　)

　　√

　　×

　　【正確答案】 ×

　　【知 識 點】 本題考核點是利率的計算。

　　【答案解析】 根據(jù)實際利率=[(1+名義利率)/(1+通貨膨脹度)]-1，得到：名義利率=(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)-1=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%。

　　單項選擇題

　　某債券的票面利率為12%，期限為10年，下列計息方式中對于債務人最有利的是(　)。

　　A、每年計息一次

　　B、每半年計息一次，復利計息

　　C、每個季度計息一次，復利計息

　　D、每個月計息一次，復利計息

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】 本題考核點是利率的計算。

　　【答案解析】 在名義利率相同的情況下，每年復利次數(shù)越多，年實際利率越高，對于債務人越不利。

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