中級(jí)會(huì)計(jì)資格考試財(cái)務(wù)管理真題參考答案

　　1.C 　2.B 　3.B 　4.A 　5.D 　6.D 　7.A 　8.C 　9.B 　10.A 　11.C 　12.B 　13.C 　14.B 　15.C 　16.B 　17.D 　18.D 　19.A 　20 A 　21.D 　22.B 　23.C 　24.D 　25.D

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.ABD 　2.ABD 　3.ABC 　4.ABCD 　5.ABCD 　6.CD 　7.AC 　8.BCD 　9.ABD 　10.AB

　　三、判斷題

　　1.√　 2.√ 　3.× 　4.×　5.√ 　6.× 　7.× 　8.√ 　9.× 　10.√

　　四、計(jì)算分析題

　　1.(1) 計(jì)算以下指標(biāo)：

　　①甲公司證券組合的β系數(shù)=50%×2+30%×1+20%×0.5 =1.4

　　②甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率(RP)=1.4×(15%-10%) =7%

　　③甲公司證券組合的必要投資收益率(K)=10%+7% =17%

　　注或：

　　③甲公司證券組合的必要投資收益率(K)=10%+1.4×(15%-10%)=17%

　　④投資A股票的必要投資收益率=10%+2×(15%-10%)=20%

　　(2)利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對(duì)甲公司有利

　　∵ 1.2×(1+8%)/(20%-8%)=10.8元

　　A股票當(dāng)前市價(jià)12元大于其股票價(jià)值，因此出售A股票對(duì)甲公司有利。

　　2.(1)計(jì)算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)：

　　① 2002年增發(fā)普通股股份數(shù)=10000000/5=2000000(股)=200(萬(wàn)股)

　　② 2002年全年債券利息=1000×8%=80(萬(wàn)元)

　　(2) 增發(fā)公司債券方案下的2002年全年債券利息=(1000+1000)×8%=160(萬(wàn)元)

　　(3) 算每股利潤(rùn)的無(wú)差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。

　　① 根據(jù)題意，列方程

　　(EBIT-80)*(1-33%)/(4000+200)=( EBIT-160)*(1-33%)/4000

　　EBIT=1760

　　② 籌資決策

　　∵預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=2000萬(wàn)元> 每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)=1760萬(wàn)元

　　∴應(yīng)當(dāng)通過(guò)增加發(fā)行公司債的方式籌集所需資金

　　3.(1)以直接人工工時(shí)為分配標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：

　　①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=(213048/48420)×(1+50%)=6.6(元/小時(shí))

　　②水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=174312/48420=3.6(元/小時(shí))

　　(2)根據(jù)有關(guān)資料計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：

　　① 間接人工費(fèi)用總預(yù)算額=48420×6.6=319572(元)

　　②每季度設(shè)備租金預(yù)算額=38600×(1-20%)=30880(元)

　　(3)計(jì)算填列下表中用字母表示的項(xiàng)目(可不寫(xiě)計(jì)算過(guò)程)：

　　2002年第二季度-2003年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算 　　　　　　金額單位：元

　　4.(1)計(jì)算杜邦財(cái)務(wù)分配體系中的下列指標(biāo)(凡計(jì)算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計(jì)算)：

　　①凈資產(chǎn)收益率=500/(3500+4000)÷2 ×100%=13.33%

　　②總資產(chǎn)凈利率(保留三位小數(shù))= 500/(8000+10000)÷2×100%=5.556%

　　③主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率= 500/20000×100%=2.5%

　　④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小數(shù))=20000/(8000+10000)÷2 =2.222(次)

　　⑤權(quán)益乘數(shù)=(10000+8000)÷2/(4000+3500)÷2 =2.4

　　(2)用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。

　　凈資產(chǎn)收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=2.5%×2.222×2.4=13.33%

　　五、綜合題

　　1.(1)計(jì)算該企業(yè)2001年的下列指標(biāo)：

　　①變動(dòng)成本總額=3000-600=2400(萬(wàn)元)

　　②以銷(xiāo)售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率=2400/4000×100%=60%

　　(2)計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：

　　①應(yīng)收帳款平均收帳天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)

　　②應(yīng)收帳款平均余額=5400×52/360 =780(萬(wàn)元)

　　③維持應(yīng)收帳款所需資金=780×60%=468(萬(wàn)元)

　　④應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本=468×8%=37.44(萬(wàn)元)

　　⑤壞帳成本=5400×50%×4%=108(萬(wàn)元)

　　⑥采用乙方案的信用成本=37.44+108+50 =195.44(萬(wàn)元)

　　(3)計(jì)算以下指標(biāo)：

　　①甲方案的現(xiàn)金折扣=0

　　②乙方案的現(xiàn)金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1% =43.2(萬(wàn)元)

　　③甲乙兩方案信用成本前收益之差=5000×(1-60%)-[5400×(1-60%)-43.2]=-116.8(萬(wàn)元)

　　④甲乙兩方案信用成本后收益之差=-116.8-(140-195.44)=-61.36(萬(wàn)元)

　　(4)為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說(shuō)明理由。

　　∵乙方案信用成本后收益大于甲方案

　　∴企業(yè)應(yīng)選用乙方案

　　2.(1)根據(jù)資料一計(jì)算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo)：

　　①當(dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值=299000-190000=109000(元)

　　②當(dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入=110000-1000=109000(元)

　　(2)根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：

　　① 更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=550000-109000=+441000(元)

　　②經(jīng)營(yíng)期第1年總成本的變動(dòng)額=20000+80000=+100000(元)

　　③經(jīng)營(yíng)期第1年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)額=110000-100000=+10000(元)

　　④經(jīng)營(yíng)期第1年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)=10000×(1-33%)=+6700(元)

　　⑤經(jīng)營(yíng)期第2-4年每年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)=100000×(1-33%)=+67000(元)

　　⑥第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過(guò)假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額=50000-9000=+41000(元)

　　⑦按簡(jiǎn)化公式計(jì)算的甲方案的增量?jī)衄F(xiàn)金流量△NCF1;

　　△NCF0=-441000(元)

　　△NCF1=6700+80000=+86700(元)

　　△NCF2-4=67000+80000=+147000(元)

　　△NCF5=114000+41000=+155000(元)

　　⑧甲方案的差額內(nèi)部收益率 △IRR甲=14%+14940.44/[14940.44-(-7839.03)]×(16%-14%)≈15.31%

　　(3)根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：

　　①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=-△NCF0=758160(元)

　　②B設(shè)備的投資=109000+758160=867160(元)

　　③乙方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR乙)：

　　依題意，可按簡(jiǎn)便方法計(jì)算

　　200000*(P/A，△IRR，5)=758160

　　∵(P/A，10%，5)=3.7908

　　∴△IRR乙=10%

　　(4)根據(jù)資料三計(jì)算企業(yè)期望的投資報(bào)酬率

　　企業(yè)期望的投資報(bào)酬率=4%+8%=12%.

　　(5)以企業(yè)期望的投資報(bào)酬率為決策標(biāo)準(zhǔn)，按差額內(nèi)部收益率法對(duì)甲乙兩方案作出評(píng)價(jià)，并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的最終決策，同時(shí)說(shuō)明理由。

　　∵甲方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR甲)=15.31%>iC=12%

　　∴應(yīng)當(dāng)按甲方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造

　　∵乙方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR乙)=10%<ic=12%

　　∴不應(yīng)當(dāng)按乙方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造

　　決策結(jié)論：應(yīng)當(dāng)按甲方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造(或：用A設(shè)備替換舊設(shè)備)。

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